当前位置:虹桥迎宾馆 » 酒店新闻 » 百度入股携程? 三大难题待解

百度入股携程? 三大难题待解

    百度入股携程面临三大难题:第一,收购价格过高;第二,去哪儿与携程整合挑战诸多;第三,携程股权分散,从不同机构购买股票,谈判复杂。

    继腾讯、阿里巴巴先后传出投资携程的消息之后,近日有传闻称,百度也已入局,提出“控股携程、并与旗下去哪儿网整合”的方案。

    不过,百度控股携程有两大待解难题:第一是收购价格过高,第二是去哪儿和携程的整合存在诸多挑战,在线旅游市场前景广阔大有可为,携程管理团队不愿退出,而去哪儿高层也不接受并入携程的方案。

    知情人士透露,如果携程和去哪儿合并,去哪儿CEO庄辰超将选择离开,辞去原有职务。

    公开资料显示,截止2013年底,携程股东中机构持股前三位分别为Price(T.Rowe)AssociatesInc(持股13.13%),CapitalWorldInvestors(持股11.17%)和OppenheimerFunds,Inc(持股8.20%),合计32.5%,即便不考虑溢价因素,按目前67.68亿美元的总市值计算,收购这部分股份的成本也达到22亿美元。

    携程的股权结构高度分散,从理论上说,股权分散可能增加携程被收购的风险,但股权分散其实是个双刃剑,因为如果收购方要操作,需从不同机构手里购买股票,谈判颇为复杂。

    没有公开信息显示携程管理层目前的持股比例,但是根据2007年的数据,创始人梁建章的持股比例为1.5%,CEO范敏约0.8%(后来曾独立购买携程股票),有消息称,携程CFO孙洁现持股2.2%,范敏持股2.9%。

    严格来说,携程管理层对公司控制权较小,无法决定是否引入百度等第三方的投资。

    但值得注意的是,携程近日宣布董事会通过了一项价值6亿美元的股票回购计划(去年10月携程还发行了5亿美元可转换高级债券)。该举动可能有两种动机:第一,提高董事会成员的占股比例(大概提升11%),加强自身话语权;第二,分享未来接受战略投资后的股票成长溢价。

    此外,如果百度完成对携程的控股,携程与去哪儿的整合无可避免,这也是一大难题。

    随着携程和去哪儿发力移动互联网,去哪儿加大TTS平台(TTS,去哪儿网自主研发的交易平台)和直销投入,携程引入开放平台,二者都试图打造为一站式旅游服务平台,如果合并,并不会是完全的模式互补。

    此前,梁建章接受采访时表示,互联网上垂直旅游搜索和搜索引擎可以深度合作,甚至于垂直搜索会把大部分股份卖给搜索引擎,在PC产业环境下会取得一些竞争优势,但这个模式在无线移动应用上无法运行。

    不过,去哪儿官方数据称,去哪儿APP的下载量和月活跃用户数都远超携程。在移动端,去哪儿客观上能为携程提供更好的产品销售渠道。一旦二者深度合作,势必对在线旅游市场格局带来巨大冲击。